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生态问题突出

投资者要擦亮眼,这家零售商被过于神化了

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  投行A.B. Bernstein认为,投资者高估了批发零售商Costco的增长潜力。

  该投行将Costco的评级从平于大市降低至不及大市,盘前Costco股价走低。

  Bernstein的Brandon Fletcher周三在一份致客户的报告中称,该投行认为,Costco估值过高,投资者可能高估了成本趋势的延续和/或复苏增长的步伐。

  Costco的股价多年实现了一个不可思议的涨幅,自2017年以来,该股累计上涨超过82%。不过,Fletcher说,分析师高估了Costco在美国和国际上的增长率。他说,Costco的投资者在盈利质量、股息和防御性方面付出了过高的代价。

  如今,每家公司都希望每年收取订阅费来提高利润率,但这种趋势正在导致会员枯竭。Fletcher认为,随着Costco会员数量达到峰值,竞争压力正在逐渐增加,特别是来自亚马逊这样的公司的竞争与日俱增。

  尽管消费者支出仍然强劲,但在可能出现的经济衰退中,会员将重新考虑他们的支出和会员费。

  Fletcher还说,潜在的竞争对手推出更具便利性或服务更好的产品,会以新的方式吸引会员。

  他还认为,投资者过于高估Costco在全球的增长。Costco在中国的增长速度可能比大多数分析师预计的要慢得多。

  尽管下调了Costco的评级,Bernstein依然提高了该公司的目标价,从220美元提高至230美元。

责任编辑:郭明煜

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发布时间:06:25:55


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